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摩根士丹利银行集团将 2022 年澳门赌场博彩总收入 (GGR) 的预测下调了约 30%,原因是就市场复苏而言,它所谓的“漫长而干燥的高速公路,看不到出口”。它还指出,最近几个季度,股东权益价值下降了约一半。
该机构现在预计今年的市场 GGR 将相当于 110 亿美元,即不仅比之前的估计下降 30%,而且相当于 2019 年水平的约 30%。最新预测中的 2022 年中场和老虎机收入已下调 26%。
摩根士丹利还下调了对 2023 年的 GGR 估计,在这种情况下,下调了 11%,即 2019 年赌场 GGR 的 62%。其在其中的大众和老虎机收入估计比该机构先前的预测下降了 10%。
澳门游客量“没有显着上升”,包括中国大陆和香港当局相对于 Covid-19 限制的“放松旅行政策”——以及大众收入的改善——澳门赌场公司“将保持自由现金流为负,推动净债务更高,账面价值更低,”摩根士丹利分析师 Praveen Choudhary、Gareth Leung 和 Thomas Allen 写道。
他们补充说:“行业报告每季度损失约 8 亿美元,现金流泄漏约 2.5 亿美元。净债务已从 2019 年底的 50 亿美元增至 2021 年底的 200 亿美元,股东权益已从 230 亿美元增至 120 亿美元。”
分析师补充说,“许多”行业债券的票面利率“超过 10%”,这“不足为奇”。
摩根士丹利对澳门市场的总体观察:“我们在 2020 年第一季度从 Covid 冲击中恢复过来,中国和澳门之间的旅行免于隔离。” 但分析师补充说,“过去六个季度”,“我们的游客量大约停留在大流行前的 30%”。
该机构还表示,其对 2022 年澳门赌场业未计利息、税项、折旧及摊销前利润 (EBITDA) 的估计较之前的预测下降 63%,至 14 亿美元。
今年第一季度,摩根士丹利预计澳门行业的 EBITDA 环比将温和增长 8%,“尽管大众收入环比持平”。
摩根士丹利分析师表示,2021 年最后一个季度“受到约 4,000 万美元的保留率和与中介关闭相关的一次性费用的负面影响”。
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