金观平：引导更多储蓄向新兴产业投资

近日，中国证监会主席易会满撰文表示，在当前经济结构调整的重要关口，更加需要发挥好资本市场作用，促进直接融资与间接融资协同发展，引导更多储蓄向新兴产业集聚。

促进居民储蓄向投资转化，是监管部门多年的呼吁部署，此次进一步提出发挥好资本市场作用，引导更多储蓄向新兴产业投资，是顺应时代发展之变、迎合经济转型之需的必然之举。

引导更多储蓄向新兴产业投资，有现实需要。一方面，当今世界新一轮科技革命蓬勃发展，新兴经济需要更充足的资金支持，但其轻资产、高风险特征决定了难以依靠传统银行信贷渠道；另一方面，我国居民储蓄规模庞大，大部分习惯“躺”在银行，客观上导致了新兴经济融资难融资贵、居民投资渠道有限等问题。

总的看，我国不缺资金但缺资本，尤其是缺创新资本。而资本市场具有促进创新资本形成、优化创新资源配置的功能，能够以分散决策、风险自担的方式推动储蓄向创新产业集聚，形成更高效率、更高质量的投入产出关系，实现“科技—产业—金融”的高水平循环。借道资本市场，引导更多储蓄涌向新兴产业，也是经济高质量发展的内在需要。

引导更多储蓄向新兴产业投资，有其实际可行性。近年来，我国资本市场不断深化改革，基础制度更加完善，投资者保护功能更加健全，为科技创新提供更多助力，培育出一大批优质投资标的。目前，A股市场拥有战略性新兴行业上市公司逾2200家，能够充分满足储蓄资金对于风险偏好、收益预期等的需求。吸引更大规模的民间资金参与股市投资，助力新兴产业发展，时机已然成熟。

当然，发挥好资本市场作用，引导更多储蓄向新兴产业投资，并非是要鼓励每个人成为股民，而是要引导价值投资、长期投资，进一步壮大专业机构的力量。未来应适当放宽机构投资者入市门槛，优化保险、年金、社保资金入市比例要求，给长期资金划定更大活动空间；应健全各类专业机构投资者长周期考核机制，鼓励其将资源更多投向新兴产业和高端制造企业，起到挖掘价值、引领价值的作用。

让储蓄资金愿意来、留得住，还需“诱之以利”，要满足储蓄资金对于收益的合理预期。比如，鼓励成熟的上市公司加大现金分红力度，提高现金分红金额及稳定性，增强资本市场的赚钱效应；进一步夯实上市公司质量，发现并支持更多“硬科技”企业上市，督促其稳健经营、做优做强，以坚实的业绩让上市公司成为投资者分享经济增长红利的新渠道等。

经济活动是一个动态循环过程，实现储蓄与投资的良性循环是其中最基础、最重要的一环。未来，随着资本市场架起居民储蓄与新兴产业交融的桥梁，创新活力充分释放、新兴经济蓬勃发展之景可期，将推动中国经济走向更高水平动态平衡。

（本文来源：经济日报 作者：金观平）

 

举报