中国消费者信心低迷影响澳门博彩收入：伯恩斯坦

领先的经纪公司伯恩斯坦提出担忧，“第三季度（澳门博彩）的趋势更糟，因为澳门边境关闭了 41 天。” 

伯恩斯坦预计，到年底和 2023 年，香港、澳门、中国大陆和可能的台湾之间的大中华区旅游将完全到位，从而显示出强劲的访问量，这可能会促进澳门博彩部分的大众和非博彩收入增长。

虽然从香港和中国全面恢复到澳门旅行的时间仍不明朗，但伯恩斯坦预计，预计将在 2022 年夏季和秋季采取若干步骤重新开放旅行，预计这将改善 2H22 的大规模复苏。

该券商认为，虽然随着中国推行其动态零新冠病毒政策，重新开放可能会被推迟，但关于澳门的长期论点仍然坚定不移，其中叙述了“中国想要一个经济上可行且政治上健康的澳门，而博彩业扮演着重要角色。让这种情况继续下去的关键作用。”

伯恩斯坦在一份报告中指出，澳门将继续受益于中国的增长，同时保持博彩业作为其成功的核心要素。 

Bernstein 的 10 位分析师团队撰写了 48 页的报告，题为“中国高端消费者追踪：第二季度后消费者信心低迷”，重点关注经济追踪的八个关键领域，包括澳门博彩、中国旅游和物流、中国奢侈品、中国服装和运动服饰、中国化妆品、中国高档饮料、欧洲品牌中国美容、中国汽车。

在中国国内生产总值下降和消费者信心数据和数字显着下降的情况下，截至 6 月 30 日的第二季度，一个积极的消息是，报告称，“这些情况的严重性已显着减轻到本季度末，尽管消费者信心尚未恢复。”

尽管政府坚持其零疫情政策，但最近大幅降低了检疫要求以鼓励旅行流动性和消费，尽管酒店入住率数据远超去年，但随着疫情病例的增加，这种模式仍然不稳定。

澳门博彩收入受到影响，而 2Q22 的复苏仍受到来自中国和香港的旅行障碍的阻碍。

该季度以该市有史以来最大规模的 COVID 爆发而告终，2Q22 的 GGR 同比下降了 67%。

报告指出，GGR 的下降主要是因为贵宾桌收入因中介人关闭而大幅下降超过大众，而高端大众仍然相对较好，奢侈品零售部门保持强劲。

为了遏制大流行的爆发，澳门在 22 年第三季度从 6 月 22 日至 8 月 2 日关闭了 41 天，澳门政府从 7 月 11 日至 22 日猛烈封锁全市，迫使赌场关闭，导致博彩总收入显着下降与 2019 年 7 月相比减少了 98%。

报告强调：“2022 年 7 月是自 COVID 开始以来最糟糕的一个月，尽管 8 月可能会略有回升，但预计将保持平淡，与 2019 年 8 月相比下降 90%。”

报告称，与 2019 年第二季度相比，2022 年第二季度中国到澳门的游客人数下降了 79%，酒店入住率在 2022 年第二季度下降了 34%，而在 22 年第一季度和 21 年第二季度分别下降了 46% 和 59%，仍远低于大流行爆发前的 90% 以上。

建议

伯恩斯坦与澳门相关的首选是金沙中国，以目前的估值提供最佳的风险或回报机会。

虽然米高梅中国看起来非常便宜并且是不错的选择，但如果流动性限制不是障碍，因为股票的交易量更有限且相对较小。

对于在美国交易所上市的关注亚洲经济复苏的股票，伯恩斯坦选择了拉斯维加斯金沙集团、新濠博亚娱乐，而银河仍然是投资于澳门复苏的“安全选择”，并提供了一个引人注目的长期主题，即大规模股票收益产能扩张。

伯恩斯坦同样倾向于远离永利澳门和永利度假村，并将这两只股票标记为“跑赢大盘”，由于永利承担的风险更大，目前在其他股票中发现了相对更具吸引力的机会。 

虽然澳博控股没有具体理由继续投资，但根据伯恩斯坦的论点，该券商认为该股受益于任何复苏势头。

对股票的影响

鉴于最终的访问量下降和影响澳门的收入复苏，目前风险或回报的权衡是有利的。

一些股票今年迄今表现有些出色，许多公司和股票因监管和政策的不确定性以及 COVID 大流行的持续不利因素而受到打击，如果当前估值下的风险回报权衡是令人信服的报告称，一个人有耐心和长期投资眼光。

 

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