LVS 盈利将集中在新加坡复苏、澳门烧钱

拉斯维加斯金沙集团 (LVS) 将于周三为与澳门相关的运营商开启 2Q22 财报季，市场普遍预测该运营商每股亏损 0.29 美元，较同期亏损 0.25 美元略有收窄一年前。

根据汤普森路透的数据，收入可能在 10.5 亿美元左右，而去年为 11.7 亿美元，原因是新加坡的复苏未能抵消澳门的惨淡表现。该公司指出，该集团 22 年第一季度的业绩是一个重大的负面意外，比普遍预期低约 66.6%。在过去的四份收益报告中，它有三份未达到分析师的预期。 

与其在澳门的竞争对手美国运营商不同，LVS不再受益于美国业务，美国业务的收入已飙升至 Covid 之前的水平以上，以缓冲其底线。去年 3 月，该公司宣布以 62.5 亿美元的价格出售其在拉斯维加斯的业务，以探索其他机会，特别是在亚洲。 

该公司拥有在香港上市的金沙中国，在澳门拥有最大的足迹，并拥有新加坡标志性的滨海湾金沙。由于去年年初去世的创始人 Sheldon Adelson 的反对，它在进入在线游戏领域的速度比同行慢。

澳门金沙中国

它在 7 月宣布了在线赌博计划。然而，与大多数其他公司不同的是，它表示它专注于在线赌博的企业对企业空间，并组建了一个投资游戏技术的团队。该公司表示，它正在寻找能够为股东带来长期利益的战略投资。 

德意志银行的分析师表示，他们预计 LVS 计划在收盘后发布的收益公告中几乎不会有新消息。

在政府严格的零疫情政策下，澳门的业务继续蹒跚前行，该市的赌场本月再次关闭，这是两年半以来的第二次。 

Bernstein 的分析师预测，澳门 7 月份的赌博总收入将比 2019 年的水平低 98%，并有可能在 8 月份恢复至低于 90% 的水平。 

德意志银行表示，投资者将关注新加坡的增长，并表示一旦限制解除，这可能成为澳门发展轨迹的模板。

首席执行官 Rob Goldstein 在 1Q22 分析师电话会议上表示，他认为 MBS 今年可以实现 10 亿美元的 EBITDA 运行率。他说，所有业务部门都在恢复正常。 

投资者也可能想了解新加坡度假村的资本计划和扩张。它已启动一项 45 亿新元的投资计划，以扩大非博彩景点，以换取扩大游戏场和游戏机。 

除了更广泛的扩张之外，滨海湾金沙正在推进其酒店的10 亿美元改造，这将升级所有客房和套房，这项工作将于今年和明年完成。 

德意志银行还预计投资者将关注澳门的现金消耗率以及管理层对新澳门博彩法的任何评论，它表示这在很大程度上有利于运营商。 

摩根士丹利预计，LVS 旗下金沙中国第二季度的房地产 EBITDA 为负值 1.31 亿美元，较第一季度的亏损 1100 万美元有所扩大。就全年而言，该公司预计企业 EBITDA 亏损 1.72 亿美元，只有 Galaxy Entertainment 预计将在今年结束。

然而，由于其规模以及其伦敦物业的扩张，它对该股票的评级为增持，该物业是金沙城中心的改造。

“金沙在基本大众和老虎机领域的敞口也最高，这将是新冠疫情后的主要受益者，并被证明是中国监管重置中最具弹性的，”它表示。 

由于其在澳门的业务规模庞大，该公司预计一旦行业销量回升，金沙将恢复其市场份额。 

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